Testar från min mobil

Jag är en festis

Inköp mars 2011

Har under mars 2011 gjort följande inköp, tyvärr måste jag erkänna att jag inte riktigt följt min princip att själv analysera dessa bolag utan jag har mest gått på bloggares åsikter här. Dock följer de alla mina principer om högutdelning och stabila bolag:

• H&M - Fyllde på detta på kursen 206 kr efter ett par månaders nedgång. Efter detta släpptes i slutet av mars en rapport som inte togs emot så bra från markanden, så kursen har dippat lite. Men jag ser det som en långsiktig investering.
• Ratos - Gillar ju Ratos och borde behållit dem faktiskt, jag sålde ju dem för några månader sen i samband med att de gått upp pga att de inkluderats i ett index. Köpte för 237.
• Tele2 - Ingen egen analys gjort men många bloggare gillar Tele2 och skriver trevliga saker om balansräkningen. Stor extrautdelning i år och stabila, konjunkturokänsliga intäkter känns bra. Borde egentligen ha köpt några veckor tidigare runt 130 då Fukoshimaincidenten tryckte ner kurserna, men då var jag lite för skraj. Lärdom! Köpte för 146 kr.

Årsutveckling 2010

Utvecklingen 2010 är totalt sätt något under OMXSGI (25% jämfört med 27%). Detta är dock till största del beroende på inköp av Netlightoptioner i slutet av året:

I övrigt finns det flera förklaringar till den svaga utvecklingen i vår portfölj:

1. En stor del av portföljen har följt Privata Affärers långa fondportfölj vilken endast stigit med ca 7% under året. Vi har tidigare bestämt oss för att byta ut stora delar av denna mot passiva indexfonder i stället.
2. Över 50% av de försäljningar som gjorts under året har varit dåliga då de efter försäljning gått upp mer än index. Viktig lärdom, man ska inte sälja för ofta!
3. En del knasiga aktieinköp har gjorts utan vidare eftertanke

Sammanfattning av olika aktieindex

Tänkte skriva lite om de olika aktieindexen som finns listade här och där och som kan vara intressanta att veta mer om. De flesta index är marknadsviktade. Det innebär att varje aktie påverkar indexet i förhållande till dess storlek på börsen. Om värdet på alla Ericssonaktier sammanlagt utgör 20 procent av värdet på hela Stockholmsbörsen kommer OMXSPI till 20 procent vara styrt av Ericssons kursupp- och nedgångar. 

När du tittar på index kan du hålla utkik efter bokstäverna PI och GI. De berättar nämligen om indexet är ett prisindex eller ett avkastningsindex, och kommer från engelskans price index och gross index. 

• Price Index (PI) - Prisindex mäter hur aktiekurserna på börsen utvecklas. OMXSPI är ett prisindex över utvecklingen på Stockholmsbörsen.
• Gross Index (GI) - Avkastningsindex, även kallade återinvesterade index, mäter hur aktiekurserna utvecklas och räknar dessutom med alla aktieutdelningar som företagen gör. Avkastningsindex ger alltså en tydligare bild av den totala avkastningen. 

OMX-index

• OMXS30PI - 30 mest omsatta aktierna på stockholmsbörsen. Marknadsviktat prisindex som inte tar med utdelningar.
• OMXSPI - innefattar alla aktier som är noterade på börsen i Stockholm (utan utdelningar).
• OMXSGI - innefattar alla aktier som är noterade på börsen i Stockholm (med utdelningar).
• OMXSB - SB står för Stockholm Benchmark och består av de 80 till 100 största och mest handlade aktierna (finns som både PI och GI)

Andra svenska index

• SIX30RX - består av de 30 aktier som har den största omsättningen på Stockholms-börsen och är utdelningsjusterat (motsvarar alltså OMXS30GI, som inte finns, där finns ju bara PI)
  SIXRX - Six Return Index (SIXRX) visar den genomsnittliga utvecklingen på Stockholms-
  börsen (A-listan och O-listan) inklusive utdelningar.
• SIXPRX - Six Portfolio Return Index visar den genomsnittliga utvecklingen på Stockholmsbörsen (A-listan och O-listan), justerat för de placeringsbegränsningar som gäller för aktiefonder. I SIXPRX ingår också utdelningar (därav R:et). Detta index gäller således vid jämförelser av utvecklingen av fonder som placerar i svenska aktier, där det finns regler som justerar hur stor andel en fond får ha av en viss aktie. Jag tolkar det som att börsvärdena för stora företag minskas i detta index jämfört med t ex OMXSGI. 
• AFGX - Indexet är brett och mäter den genomsnittliga kursutvecklingen på Stockholmsbörsen, mer specifikt än så har jag inte hittat. Inkluderar ej utdelning.

Internationella index

• MSCI World Index - ett utdelningsjusterat, marknadsvägt index bestående av ca 1 700 bolag. 
• MSCI Emerging Markets Index - består av Brazil, Chile, China, Colombia, Czech Republic, Egypt, Hungary, India, Indonesia, Korea, Malaysia, Mexico, Morocco, Peru, Philippines, Poland, Russia, South Africa, Taiwan, Thailand, and Turkey.
• DJIA - 30 stora börsnoterade aktiebolag som handlas i USA som väljs ut och deras representativitet kan ifrågasättas. Inkluderar ej utdelningar. Ett ganska dåligt index helt enkelt, men ändå mest använt av alla.
• S&P 500 - 500 stora börsnoterade aktiebolag  som handlas i USA. Det är det näst största indexet i USA efter Dow Jones Industrial Average. Aktierna som ingår i indexet handlas på New York Stock Exchange eller NASDAQ och väljs ut av en kommitté som väljer ut aktierna så att indexet ska vara representativt för USA's industri. Inkluderar normalt sett inte utdelningar (även om det finns varianter på indexet).
• S&P Asia 50 - index som återspeglar börserna i Hong Kong, Singapore, South Korea, and Taiwan. Oklart om utdelning ingår. När man kollar på Morningstar verkar detta index identiskt med MSCI AC Asia Ex Japan.
• NASDAQ - omfattar aktier som handlas på NASDAQ. Ses som en indikator för high-tech industrin. Inga utdelningar (tror jag)

Slutsatser

• OMXSGI eller SIXRX är de som vi ska använda för att jämföra vår aktieportföljs utveckling, vilket av dessa vi tar beror nog mest på hur lätt det är att få tag på informationen.
• Vi bör även ha koll på MSCI World, MSCI Emerging Markets och S&P Asia 50 eftersom våra indexfonder följer dessa                    

Sammanfattning av realiserade aktieaffärer 2010

Nedan kollar jag hur årets försäljningar utvecklats under resten av året. Ganska kort tidshorisont på dessa analyser, men kul ändå att ha lite koll. Dålig affär nedan betyder att jag borde behållit aktierna, bra affär betyder att beslutet att sälja var rätt (inom denna tidshorisont alltså).

Ericsson
Sålde gamla Ericssonaktier i början av året till en förlust på 12%. Nuvarande (i slutet av året) utveckling på dem hade varit -3% så sett till index (som under året gått upp ca 20%) var detta en bra affär. Slutsats: Bra affär, var inte Ericssons år detta.

Investor
Även här sålde jag av gamla aktier till en förlust på ca 3%. I dagsläget hade de legat på +10%, så även här var det en bra affär jämfört med index. Slutsats: Bra affär

MTG
Kommer inte riktigt ihåg varför MTG såldes, jag gillar företaget ju. Såldes i mars med 17% vinst, men ligger idag på +31%. Slutsats: Dålig affär

Doro
Köpte och sålde i två omgångar med 84% vinst respektive 8% förlust. Idag ligger de på +161% resp +31%! Slutsats: Dålig affär!

Clas Ohlson
Sålde med -15%, idag ligger de på -30%. Oj, det var mycket, kanske köpläge snart? Slutsats: Bra affär

Nokia
Köpte och sålde med 11% vinst. Därefter har de gått ner 26%, så slutsatsen blir en bra affär. Därefter har jag köpt Nokia igen, får se om det blir bra nästa år också!

Autoliv
Köpte och sålde med 19% vinst, idag ligger de på +66%. Slutsats: Dålig affär!

Scribona (Catella)
Köpte och sålde med 8% förlust. Idag ligger de på 20% plus, har bytt namn till Catella. Slutsats: Dålig affär!

Alliance Oil Company
Sålde till -16% förlust, idag ligger de på -11%. Slutsats: Bra affär.

Nibe
Sålde med 13% förlust, idag ligger de på 27% vinst. Slutsats: Dålig affär!

Lightlab Sweden
Sålde med -10%, idag ligger de på -58%. Bra affär.

SCA
Sålde med -13% förlust, idag ligger de på +5%. Dålig affär.

Öresund
Sålde i samband med HQ-skandalen med en förlust på -12%. Idag ligger de på -21%. Bra affär.

WeSC
Sålde med -10%, idag på -18%. De har rekommenderats i tidningar under året vet jag. Bra affär.

MedCap
Sålde med 1% vinst. Idag ligger de på +44%! Dålig affär.

Ratos
Sålde pga att jag trodde de skulle gå ner mer efter det att de boostats upp av indexfondinkluering. Sålde på +17% i september. Idag ligger de på +26%, vilket iofs förmodligen ligger lite under index men ändå inte känns helt ok. Dålig affär.

SEB
Sålde med -15%, idag +11%. Dålig affär.

SSAB
Sålde med +4% och viktade om mot Sampo. Idag 5%. Svårt att avgöra eftersom affären gjordes 28 december.

Slutsatser
Totalt 18 st aktieaffärer, varav 7 klassas som en bra affärer och 9 som dåliga. Ett par stycken (Nokia och Lightlab) måste klassas som mycket bra affärsval, men i övrigt blir nog lärdomen i stort att det ofta är bättre att ligga kvar med aktierna snarare än att sälja dem på kort sikt. Bra lärdom, blir lättare att handla då. Pekar också på vikten av värdefokuserade bolag.

Ny investeringsstrategi för fonder

För vårt långsiktiga (20 år+) sparande till barnen samt 50% av vårt vuxna hussparande kommer vi som jag tidigare skriv om byta inriktning på fondsparprofilen från och med 2011 (för den tredjedel som investeras i aktier återkommer jag med en uppdaterad strategi senare). Från att ha haft en tämligen aktiv fondförvaltning med ett eller fler fondbyten varje månad går vi över på en väldigt passiv profil. Detta eftersom all expertis (som inte är kopplade till banker, fondinstitut eller liknande) konstaterar att det i princip är omöjligt att slå index över så långa tidshorisonter. Alltså gör man bäst i att satsa på fonder med låga avgifter, dvs indexfonder.

Nedan används Total Expense Ratio (TER) som avgiftsmått på fonder. Det är ett totalkostnadsmått som ofta används inom EU. TER visar summan av samtliga kostnader i fonden per år, i procent av den genomsnittliga fondförmögenheten

Fördelning

Vi tänker oss följande fördelning för det långsiktiga indexsparandet. Fördelningen baseras på hypotesen att en stor del av tillväxten de närmaste 20 åren kommer att ske i "emerging markets". Att Sverige får en så stor kaka beror dels på att de svenska bolagen i SIX30RX redan är etablerade på tillväxtmarknader och ganska globala aktörer, samt att det "känns rätt". Globalfonden ses mest som en typ av buffert som avspeglar det generella konkunkturläget.

• 30% Indexfond Sverige
• 20% Indexfond Global
• 20% Indexfond Asien
• 30% Aktiefond tillväxtmarknader (finns inga bra indexfonder här än och tyvärr kan man inte månadsspara i ETF:er då courtage äter upp för mycket)

Val av indexfond Sverige

Endast en kandidat har identifierats som svensk indexfond:

• Avanza Zero - Jämförelseindex SIX30RX. 0,00% TER enligt Morningstar och ingen köp- eller säljavgift. 4 stjärnor. Mycket bra fond.

Beslut: Avanza Zero.

Val av indexfond Global

Följande kandidater har identifierats (finns på Avanza):

• Danske Invest Global Index - Följer MSCI World Index Free och kategoriseras som "Global, mix bolag" på Morningstar. 0,50% TER och fri från köp/sälj-avgifter. 4 stjärnor från Morningstar.
• Folksams Globala Aktiefond - Följer Dow Jones Sustainability World Index, kategoriseras som "Global, mix bolag". 0,70% TER och inga andra avgifter. 4 stjärnor. 
• SEB Etisk Global Indexfond – Lux ack - följer Dow Jones Sustainability World Index ex All/AE, som består av cirka 300 ledande bolag inom hållbar utveckling utifrån ekonomiska, sociala och miljömässiga kriterier och kategoriseras som "Global, mix bolag". 0,30% TER enligt Morningstar, men 0,40% förvaltningsavgift från Avanza, konstigt. Ingen Morningstar-rating.

Beslut: Danske Invest Global Index blir det för oss. Även om förvaltningsavgiften är lite högre än SEB:s så har den haft betydligt bättre avkastning, kanske för att den inte är etisk ;)

Val av indexfond Asien

Följande kandidater har identifierats (finns på Avanza):

• Swedbank Robur Indexfond Asien - följer S&P Asia 50 och klassas som "Asien ex Japan", vilket är bra för Japan är jag inte sugen på långsiktigt. Morningstar jämför med MSCI AC Asia Ex Japan och jämfört med detta index är fonden i princip identisk (enl Morningstar). 0,42% TER, inga andra avgifter. Ingen morningstar-rating då fonden startade först 2008-03-18. 
• Folksams Aktiefond Asien - påstås vara aktiv men följer verkligen MSCI AC Asia Ex Japan. 0,72% TER, inga andra avgifter.

Beslut: Swedbank Robur Indexfond Asien, helt enkelt för att den är billigast.

Val av aktiefond för tillväxtmarknader

Här har jag mest gått på Morningstar-rating (5 stjärnor) och Privata Affärers rekommendationer. Följande kandidater:

First State Global Emerging Markets - TER 0,95%, men har 4% köpavgift vilket avskräcker en hel del, man förlorar drygt ett år jämfört med Kon-Tiki t ex. Enligt Avanza har den en förvaltningsavgift på 1,75% så något är knasigt. SKAGEN Kon-Tiki SEK - TER 3,26% vilket är ordentligt dyrt, men samtidigt har den bra track record. Å tredje sidan bytte de förvaltare 2009 så det är ändå ett något oprövat kort. Inte helt enkelt detta. Danske Invest Global Emerging Markets - ganska billig med 1,60% TER, inga andra avgifter på Avanza, även om Morningsstar anger 3% köp- och 1% säljavgift.

Beslut: 50% Kon-Tiki och 50% Danske Invest, klurigt att välja, men vi får utvärdera efter något år eller två.

Sammanfattning

För barnens fondsparande samt för 50% av det vuxna hussparandet kommer alltså följande fördelning att gälla från 2011:

• 30% Avanza Zero
• 20% Danske Invest Global Index
• 20% Swedbank Robur Indexfond Asien
• 15% Skagen Kon-Tiki SEK
• 15% Danske Invest Global Emerging Markets

Sålt SSAB, köpt Sampo

SSAB har mot förmodan uppvisat sämre fundamentala siffror den senaste tiden, så jag kände mig inte riktigt nöjd med att ha kvar dem. Från att ha legat på minus hade de gått upp till +4% så det var ett bra säljläge. Då jag läste att Lundaluppen bytt sina SSAB mot Sampo vilket jag också tänkt på så slog jag till och gjorde exakt samma sak. Följaktligen äger vi Sampo nu i stället för SSAB. Gjorde affärerna via telefonen på bussen på väg in till stan, hela familjen åkte till Buttericks för att köpa Peter Pan-outfits till nyåret hos Ekstams.